Wall Street, spot Bitcoin ETF’lerini neden bu kadar çok istiyor?

ÖZETİ| BORSAGUNDEM.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

Bitcoin’e yatırım yapmak isteyen yatırımcılar, ABD'li düzenleyicilerin doÄŸrudan Bitcoin varlıklarına baÄŸlı borsa yatırım fonlarına karşı muhalefetlerini yumuÅŸatması halinde yakında daha fazla seçeneÄŸe sahip olacaklarına inanıyor.

Borsagundem.com’un derlediÄŸi bilgilere göre, geçmiÅŸte, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından oynaklık ve potansiyel manipülasyon konusundaki ihtiyatlılık gerekçe gösterilerek reddedilen bu tarz ürünlerin, bu kez bir ÅŸansı olacağı tahmin ediliyor.

Kripto endüstrisi ve Wall Street Spot Bitcoin ETF'lerini neden bu kadar çok istiyor?

The Washington Post’tan Olga Kharif and Vildana Hajric’in analizine göre, Bitcoin'e bahis oynamak isteyen yatırımcılar, ABD'li düzenleyicilerin doÄŸrudan Bitcoin varlıklarına baÄŸlı borsa yatırım fonlarına karşı muhalefetlerini yumuÅŸatması halinde yakında daha fazla seçeneÄŸe sahip olabilir.

BlackRock, Fidelity ve Invesco gibi büyük finans firmaları, gerçek Bitcoin tarafından fiziksel olarak desteklenecek 'spot Bitcoin ETF’lerini satmak için baÅŸvuruda bulundu. GeçmiÅŸte, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), oynaklık ve potansiyel manipülasyon konusundaki ihtiyatlılığı gerekçe göstererek bu ürünleri rutin olarak reddetmiÅŸti. Yatırımcılar, özellikle BlackRock dosyalamasını, SEC'in bu tür finansal projelere karşı uzun süredir devam eden muhalefetini bırakmaya yaklaÅŸtığının bir iÅŸareti olarak kabul etmiÅŸ gözüküyor. Bitcoin fiyatları, BlackRock'un baÅŸvurusundan sonraki günlerde bir yılın en yüksek seviyesine ulaÅŸtı.

Bitcoin ETF'leri neye benziyor?

7 trilyon dolarlık bir endüstri olan ETF'ler, borsada iÅŸlem gören ürünler olarak bilinen daha geniÅŸ bir ürün ailesinin parçası ancak insanlar açık ara en büyük ve en popüler kategori oldukları için hepsine atıfta bulunmak amacıyla sıklıkla ‘ETF’ kavramını kullanıyor. Kripto-merkezli firmalar ve büyük Wall Street finans kurumları, Bitcoin vadeli iÅŸlemlerine yatırım yapan ürünlerin aksine, gerçekten Bitcoin tutan bir tür ETF baÅŸlatmaya çalışıyor.

SEC, bu sözde spot Bitcoin ETF'leri için herhangi bir başvuruyu şu ana kadar onaylamadı, oysa piyasada çok sayıda vadeli işlem destekli kripto fonu zaten bulunuyor. Vadeli işlem destekli Bitcoin ETF'leri 2021'den beri ABD'li müşteriler tarafından kullanılabiliyor. İhraççılar ve yatırımcılar, spot Bitcoin ETF'lerinin ABD'deki perakende ve kurumsal yatırımcılar tarafından benzer şekilde erişilebilir olmasını savunuyor.

Bitcoin vadeli işlemleri ile spot Bitcoin arasındaki fark nedir?

Vadeli işlemler, bir varlığı daha sonraki bir tarihte belirli bir fiyattan almak veya satmak için yapılan sözleşmeler olarak biliniyor. Dayanak varlığa doğrudan sahip olmak veya mülkiyetini almak zorunda kalmadan fiyat hareketleri hakkında spekülasyon yapmak isteyen yatırımcılar tarafından petrol piyasası da dahil olmak üzere birçok piyasada yaygın olarak kullanılıyor. Doğrudan ticarete göre Bitcoin fiyatı yukarı veya aşağı sallandığından, Bitcoin vadeli işlemleri kripto para biriminin spot fiyatını Chicago Ticaret Borsası gibi borsalarda dolaylı olarak takip ediyor. Spot Bitcoin piyasasında, aksine, kullanıcılar gerçek dijital para birimini borsalar aracılığıyla alıp satıyor.

Şimdiye kadar hangi ürünler mevcuttu?

The ProShares Bitcoin Strategy ETF'si, güçlü taleple 19 Ekim 2021'de açılan ABD'deki ilk Bitcoin vadeli işlem ETF'si oldu ve ilk gününde 900 milyon dolardan fazla hisse el değiştirdi.

En büyük Bitcoin ETF’si olan ve Stockholm Menkul Kıymetler Borsası'nda iÅŸlem gören 1,5 milyar dolarlık Bitcoin Tracker EUR, kripto para biriminin getirilerini yansıtmak için takas sözleÅŸmelerine yatırım yapıyor.

Ä°lk çıkışını 2021'in baÅŸlarında Toronto'da yapan Purpose Bitcoin ETF'si ise, ihraççısı Purpose Investments’a göre doÄŸrudan 'fiziksel/dijital Bitcoin'e yatırım yapıyor.

Bu arada, birkaç ABD yatırım tröstü, Bitcoin'i ETF'lere benzer bir şekilde ancak belirli kısıtlamalarla takip ediyor. The Grayscale Bitcoin Trust, fiziksel olarak destekleniyor yani Bitcoin'i elinde tutuyor. Grayscale, güvenini bir ETF'ye dönüştürmeye çalışıyor ve düzenleyicinin karşı çıktığı dönüşümle ilgili olarak SEC ile görüşüyor. Grayscale, yıl sonundan önce bir karar beklediğini söylüyor.

Åžu an tam olarak ne oluyor?

Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock, Haziran ayında spot Bitcoin ETF başvurusunda bulundu ve uzun süredir sürüncemede olan yatırım ürününün sonunda SEC onayı alacağına dair yeni bir spekülasyon dalgası başlattı. BlackRock'un başvurusu, büyük bir kripto piyasası rallisine ve Fidelity Investments ve WisdomTree tarafından benzer ETF başvurularına neden oldu.

Düzenleyiciler neden bir Bitcoin ETF'sinden bu kadar uzun süredir kaçınıyor?

Düzenleyiciler, likidite ve manipülasyon konusundaki endişelerine ek olarak, Bitcoin'in oynaklığının sıradan yatırımcılar için çok yoğun olabileceğine dair endişelerini dile getiriyor. Bitcoin'in son üç tam yıllık getirisi, 2020 yılında yüzde 305, 2021'de artı yüzde 60 ve ardından 2022'de yüzde 64'lük kayıp şeklinde gerçekleşti.

SEC ayrıca, fonların Bitcoin gibi kripto paralara yeterince deÄŸer vermek için gerekli bilgilere sahip olup olmayacağını da sorguluyor. 2021'de SEC BaÅŸkanı Gary Gensler, Senate Banking Committee’ye kripto pazarlarında düzenleyici ve gözetim eksikliÄŸinin ‘dolandırıcılık ve manipülasyon potansiyeli hakkında endiÅŸelere’ yol açtığını ifade etti. SEC'in bazı endiÅŸelerini gidermek amacıyla, BlackRock ve onun izinden giden diÄŸer ÅŸirketler, piyasa manipülasyonu ve dolandırıcılık riskini azaltmanın bir yolu olan 'sözde gözetim paylaşım anlaÅŸmaları' önerdi. ABD'de halka açık tek spot kripto borsası olan Coinbase, ETF ihraççılarının tercih ettiÄŸi piyasa gözetimi ortağı oldu.

SEC süreci nasıl yönetebilir?

30 Haziran'da, SEC'in BlackRock, Fidelity ve diğer yayıncılardan başvurularını ek bilgilerle değiştirmelerini istediği haberi düştü. Kripto gözlemcileri, SEC'in talebini sürecin ilerlediğinin olumlu bir göstergesi olarak gördü. Bazı uzmanlar yıl sonuna kadar en az bir spot Bitcoin ETF'sinin nihai onayının gelebileceğini düşünüyor. Diğerleri, bu savaş alanı zaten SEC'i bir şans vermeye ikna edemeyen yaklaşık 30 önceki girişimin cesetleriyle dolu olduğundan, yatırımcılara dikkatli olmalarını tavsiye ediyor.

---

Editor : Åžerif SENCER