BORSANINGUNDEMI.COM ÖZETÄ°| – DIÅž HABERLER SERVÄ°SÄ°
Tarih boyunca çok az sayıda ÅŸirket yatırımcılarını Nvidia’nın yaptığı kadar zengin edebildi. Teknoloji devinin hisseleri son on yılda %22.000’den fazla deÄŸer kazandı. Bu süreçte bol miktarda hissedarı da servetine servet ekledi.
Tüm bu yükseliÅŸin sonunda 3 trilyon dolarlık piyasa deÄŸerine ulaÅŸan Nvidia ÅŸimdiden dünyanın en büyük üçüncü ÅŸirketi konumuna ulaÅŸtı. Yapay zeka donanımları için harcamaların sürdürülebilirliÄŸi konusunda artan endiÅŸelerse hisselerin gelecekte gerçekçi olarak ne kadar daha deÄŸer kazanabileceÄŸine dair soruları da gündeme getiriyor. Motley Fool’un haberinde Nvidia hisselerini gelecekte nelerin bekleyebileceÄŸi konusu derinlemesine inceleniyor.
2022 yılında OpenAI firmasının ChatGPT’yi kullanıma sokmasının ardından teknoloji devleri büyük dil modelleri (LLM) pazarında rekabetçi kalabilmek için birbiriyle yarışır hale geldi. Bir çeÅŸit yapay zeka algoritması olan LLM eÄŸitilmiÅŸ bir veri setinin bir chat ekranında insan benzeri yanıtlar verebilmesini saÄŸlıyor. Modellerini karmaşık programlar üzerinden eÄŸitmek ve çalıştırmak isteyen yatırımcılarsa geçtiÄŸimiz yıllarda Nvidia’nın ürettiÄŸi son teknoloji grafik iÅŸlem birimlerine (GPU) milyarlarca dolar harcadı.
Alphabet ve Amazon gibi teknoloji devleri bu harcamaları paraya çevirmenin bir yolunu buldu. Teknoloji devleri yapay zeka bilgi iÅŸlem güçlerini geliÅŸtirmek isteyen start-up firmalarına bulut biliÅŸim platformları aracılığıyla yapay zeka desteÄŸi kiralıyor. Bununla birlikte Meta gibi diÄŸer bazı teknoloji devlerininse, Nvidia donanımlarına milyarlarca dolar para harcamasının potansiyel getirileri daha zayıf görünüyor. Meta’nın yapay zekayla ilgili 60 ila 65 milyar dolar arası sermaye harcaması planladığı biliniyor.
Sosyal medya devi para kazanmanın net bir yolunu bulamadığı bir yenilikle ilişkide kalmaya çalışıyor gibi gözüküyor. Temettülerle veya hisse geri alımlarla hissedarları için kullanabilecek bu paranın spekülatif harcamalara yatırılması yatırımcıların tepkisini çekme potansiyelini de taşıyor.
Nvidia’nın operasyonel ivmesi ise güçlü kalmaya devam ediyor. Mevcut yapay zeka harcamaları uzun vadede sürdürülemez gibi görünüyor olsa da bu durum Nvidia’nın operasyonel raporlarında henüz kendini göstermedi. Åžirketin son açıklanan üçüncü çeyrek geliri LLM’leri eÄŸitmek için kullanılan üst düzey veri merkezi çiplerine olan yoÄŸun talep sonucu %94 arttı ve 35,1 milyar dolara yükseldi. Dördüncü çeyrek bilançolarınınsa 26 Åžubat’ta açıklanması bekleniyor.Åžirketin donanım satışlarına ağırlık vermesine raÄŸmen, neredeyse %75’lik brüt kâr marjıyla birçok sektör lideriyle rekabet ediyor. Nvidia üçüncü çeyrekte gelirlerini kabaca iki katına çıkararak 21,9 milyar dolara ulaÅŸtırdı.
Önümüzdeki çeyreklerde, Nvidia'nın yeni Blackwell GPU mimarisine dayalı ürünleri sayesinde sürekli büyümeyi ve kârlılığı desteklemeyi vaat ediyor. Çinli yapay zeka ÅŸirketi DeepSeek'in ortaya çıkmasının Nvidia'nın en yeni çiplerine olan talebe zarar verdiÄŸine dair çok az kanıt var. DeepSeek’in Nvidia’nın eski tip H800 çipleri üzerinden çok daha düşük bir maliyetler yeni bir LLM üretmeyi baÅŸarması geçtiÄŸimiz haftalarda çip üreticisinin hisselerinde sert bir düşüşe yol açmıştı.
Bazı sektör uzmanları DeepSeek’in ‘distilasyon’ (damıtma) denen bir yöntemler OpenAI gibi Amerikalı rakiplerinin teknolojilerini uygunsuz bir ÅŸekilde kopyalamış olabileceÄŸini savunuyor. Distilasyon yöntemi yapay zeka eÄŸitimi sırasında kullanılan verinin daha geliÅŸmiÅŸ bir modelden daha küçük bir modele aktarılmasını içeriyor. EÄŸer bu doÄŸruysa, Nvidia’nın en geliÅŸmiÅŸ çiplerinin hâlâ yapay zeka teknolojisine yön vermekte olduÄŸu anlaşılabilir.
Åžirketin hisse deÄŸerlemeleri cazip görünse de yukarı yönlü hareket sınırlı gözüküyor. 29 katlık bir FK oranıyla iÅŸlem gören hisse senedi büyüme oranı göz önüne alındığında ÅŸaşırtıcı derecede uygun fiyatlı. Nasdaq 100 Endeksi’nin ortalama ileriye dönük FK oranı 31 olduÄŸu göz önüne alındığında endeksteki çok az sayıda ÅŸirketin ticari geniÅŸlemesiyle Nvidia’ya rakip olabileceÄŸi söylenebilir.
Bununla birlikte, 3 trilyon dolarlık bir piyasa deÄŸeri ile Nvidia'nın buradan daha fazla getiri elde ettiÄŸini hayal etmek çok zor. Özellikle de mevcut yapay zeka donanım harcamalarının zaman içinde azalmaya baÅŸlayabileceÄŸi düşünüldüğünde…
Nvidia hisselerinin yatırımcılarını milyoner yaptığı günler çok geride kalmış gibi görünüyor. Getiriye aç olan yatırımcılarınsa muhtemelen yapay zeka fırsatına yatırım yapmak için radarın altındaki şirketlere daha fazla odaklanması gerekiyor.
Editor : Åžerif SENCER
