TCMB’nin faizleri değiştirmeme kararı aldığı toplantı sonrası bazı kurumlar yeni analizlerini paylaştı. Goldman Sachs Ocak ayında 100 baz puanlık indirim beklediğini belirtirken UBS ve Deutsche Bank Aralık’ta indirim olasılığına dikkat çekti.
Goldman Sachs bankanın beklendiği gibi faizleri değiştirmediğini ancak yönlendirmesinin daha güvercin olduğunu belirtti.
Kurum analistleri Başak Edizgil ve Clemens Grafe TCMB’nin enflasyon beklentilerinin iyileştiği söylemini hatırlatarak “Bankanın enflasyon konusundaki değerlendirmeleri tahminlerimizle paralel. Sözlü yönlendirmedeki değişiklik de şaşırtıcı değil.
Ocak ayında 100 baz puanlık ufak bir indirim beklentimizi koruyoruz. Yıl sonu enflasyon tahminimiz TCMB’nin tahmininde olduğu gibi yüzde 44. Bu, Kasım ve Aralık’ta yüzde 1,5 aylık enflasyon demek, bunun gerçekçi olduğunu düşünüyoruz.” ifadelerine yer verdi.
Notta TCMB’nin indirimlere başlamadan önce enflasyonun tahminlere indiğini görmek isteyeceği belirtildi. Bankanın gelecek çeyreklik dönemlerde de kısıtlayıcı para politikası duruşunu sürdürmesi gerekeceği ifade edildi.
UBS
Stratejist Gyorgy Kovacs Aralık ayında indirim ihtimaline dikkat çekerken Ocak ayında indirim senaryosunu değiştirmedi. Açıklamada “Bankanın yeni yönlendirmesi faiz indirimlerinin yakında başlayabileceğini gösteriyor. Karar sonrası yapılan değerlendirme, enflasyon görünümü konusunda daha yapıcı görünüyor. Aralık ayında faiz indirimi bir olasılık ancak kesin görünmüyor.
4 kritik başlık olan Kasım enflasyon rakamı, yeni asgari ücret, enflasyon beklenti anketi ve 2025 bütçesi takip edilecek. Eğer gelen veriler, enflasyonun ve enflasyon beklentilerinin ılımlılaştığını gösterirse Merkez Bankası Aralık ayında politika faizini 250 baz puan indirimle yüzde 47,5’e düşürmeyi değerlendirebilir” ifadelerine yer verdi.
Deutsche Bank
Ekonomist Yiğit Önay ve stratejist Christian Wietoska bankanın son 2 ayda beklenenden yüksek gelen enflasyon rakamı sonrası faiz oranını değiştirmediğini ancak bankanın güvercin sinyaller verdiğini belirtti. Notta Aralık ayında indirim için kapının açıldığı belirtildi.
Gelecek enflasyon verileri ve para biriminin seyrinin yakından takip edilecek faktörler olacağı ifade edilen raporda “TCMB’nin indirimlere Aralık’ta başlamasının yüksek ihtimal olduğunu düşünüyoruz. Ancak enflasyonda yukarı yönlü sürpriz veya TL’de oluşacak baskı, indirimi daha sonraki aylara öteleyebilir.” dendi.