Türk Hava Yolları (#THYAO), 2024’ü yıllık %22 getiriyle tamamladı. Hisse fiyatı 305,75 TL ile son 1 yılın zirve seviyelerine yakın seyrediyor. Kısa ve orta vadeli teknik göstergelerde al sinyalleri hâkim.
Yurtdışı gelirler öne çıkıyor
2024 dokuz aylık dönem itibarıyla THY’nin brüt satışları %53,83 artışla 551,9 milyar TL’ye ulaştı. Yurtiçi satışlarda %68,97, yurtdışı satışlarda ise %51,77’lik artış yaşandı. Şirketin toplam gelirlerinin %88,79’u ihracattan kaynaklanıyor. Diğer satış kalemlerindeki %82,02’lik artış da gelir çeşitliliğini artırıyor. Ancak artan satışların maliyeti %67,67 ile gelir büyümesinin üzerinde seyrediyor.
Kârlılık marjlarında daralma
Şirketin 2024/09 itibari ile brüt kârı %16,29 artışla 112,3 milyar TL olurken, net esas faaliyet kârı %6,62 düşüşle 56,1 milyar TL olarak gerçekleşti. Esas faaliyet marjı yıllık bazda %9,02’ye gerileyerek, önceki döneme göre zayıfladı. Finansman giderleri %359,75 oranında artarak kârlılık üzerinde baskı oluşturdu. Net dönem kârı ise %27,81 artışla 88,8 milyar TL’ye yükseldi. Bu, yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirlerin etkisiyle mümkün oldu.
Özkaynaklarda güçlü büyüme
THY’nin toplam varlıkları aynı dönemde %42,44 artışla 1,35 trilyon TL’ye ulaşırken, özkaynaklar %80,20 büyüyerek 618,6 milyar TL’ye yükseldi. Toplam borçlar !,1 artışla 734,9 milyar TL’ye çıktı. Borç/özkaynak oranı 118,82’ye gerileyerek daha sürdürülebilir bir yapı sergiledi. Net borç pozisyonu ise 282,2 milyar TL’ye yükseldi, bu durum şirketin büyüme sürecinde borçlanma maliyetlerinin arttığını gösteriyor.
Yükseliş devam ediyor
Hisse, kısa ve orta vadeli hareketli ortalamalarının üzerinde seyrediyor ve teknik göstergeler al sinyalleri veriyor. MACD ve stokastik osilatörler alım pozisyonunu korurken, RSI’nin aşırı alım bölgesine yakınlaşması kısa vadede düzeltme ihtimalini artırıyor. İşlem hacminin henüz artışı teyit etmemesi, yükselişin devamı için kritik bir faktör olabilir.
2025’te ön plana çıkacak
Türk Hava Yolları, gelir ve özkaynak büyümesiyle güçlü bir finansal tablo çizerken, artan maliyetler ve finansman giderleri kârlılık üzerinde baskı oluşturuyor. 2025 yılının ilk 20 gününde yüzde 8,8 yükselen hisse için beklentiler yüksek.
Teknik değerlendirme ve hedef fiyat
Türk Hava Yolları hissesi, 2024 yılına 220 TL seviyelerinden güçlü bir yükselişle başlayarak Mayıs ayında 330 TL’ye kadar ulaştı. Ancak bu zirve sonrası düzeltme sürecine giren hisse, 260 TL seviyelerine kadar geriledi. Yılın son çeyreğinde fiyat 280-310 TL aralığında dalgalı bir seyir izledi. 2025 yılına girildiğinde ise yeniden yükseliş eğilimi gösteren hisse, 300 TL üzerindeki seviyelerde tutunarak yukarı yönlü hareketini sürdürme sinyalleri veriyor. Kurumların hissede yıllık beklentisi 500 TL.